智能投顾被过度热炒 谈“风口”为时尚早

互联网金融行业新晋宠儿智能投顾，自去年在金融圈内悄然兴起，就受到业内的追捧，今年5月以来，更是达到了空前的高涨。俨然，在互联网金融发展遭遇瓶颈时期，智能投顾已被业内看作为解决当前行业阵痛的良方，甚至被认为是互联网金融行业发展的又一个风口。因此，各大平台纷纷布局，其意图不言而喻。

不得不承认，智能投顾的兴起，确实让目前正在处于风口浪尖中的互联网金融行业看到了些许曙光。一时间，智能投顾也成为各大媒体争相报道的对象，也频繁出现在各大平台大佬们的讲稿中。总之，一句话，不知道智能投顾，就没法在圈子里混。

智能投顾强势来袭 备受追捧

6月16日，前光大银行资产管理部总经理张旭阳正式加盟百度，出任副总裁，分管百度金融体系下理财和资产管理业务。这样一个简单寻常的人事履新，也被外界有意解读为百度的智能+张旭阳的投顾，一个新型的互联网金融的智能投顾或将就此产生。

事实上，无论是BAT还是P2P，都开始纷纷布局或跟进智能投顾。据不完全统计，目前宣称具有“智能投顾”功能或正在研发该功能的理财平台已超过二十家，如蚂蚁金服、平安一账通、真融宝、挖财、玖富等，此外还有平台在陆续加入智能投顾大军。

智能投顾又称机器人理财，是虚拟机器人基于客户自身的理财需求，通过算法和产品来完成以往人工提供的理财顾问服务。用户无需掌握太多市场和金融产品知识就可以使用该服务。

简单来说，智能投顾就是理财方面的阿尔法狗。通过云端大数据统计来协助用户理财的。目前国内很多家互联网平台都在开发相关的功能，比如京东金融，支付宝的蚂蚁金融，腾讯的理财通等等大平台。但具有智能投顾概念的理财平台只是帮助用户实现数字化、智能化的理财推荐，距离真正的智能投资顾问还有一定的时代距离。业内人士表示，当前拥有智能投顾产品的大多数都是歪曲概念，存在着互联网骗局的可能。对于用户而言，重要是这种新兴互联网工具能否被正确且健康地使用，并带来巨大的价值，而不是刻意去迷信这一新兴概念。

与传统意义上的投顾相比较就不难发现，两者之间还是存在相当大的差异。

首先，智能投顾与传统投顾要求的投资额度不同。根据目前的情况，多数平台将智能投顾的最低投资额度设置在了几千到几万之间。但是，针对传统的投资顾问业务，私募和商业银行的私人银行业务都要求客户的投资额度至少上百万。

其次，智能投顾与传统投顾业务服务的投资人数量不同。智能投顾可以同时为平台所有投资人提供资产配置方案。传统投资顾问，由于精力有限，为保证品质，通常只服务于少数几个客户。

从目前来看，短期内智能投顾对传统投顾的影响有限。其主要原因是两者针对的投资人重合度不高，服务的群体不同。长期来看，是一种竞争合作并存的关系，传统投顾也可能进行新的尝试，涉足部分智能投顾业务。当然，随着智能投顾不断发展，那些经验不足、水平有限的传统投资顾问将会被淘汰。

智能投顾尚处于早期阶段 合规性问题急需解决

传统投顾是人为行为为用户进行服务，智能投顾是通过智能化算法来给用户提供服务，随着互联网的发展，越来越多的人享受APP带来的便捷体验，用户也会更愿意也更能接受通过APP的方式来享受智能投顾带来的便捷。

网贷之家分析师张叶霞在接受记者采访时表示，智能投顾能给一些缺乏理财知识或者缺乏理财时间的用户提供服务。但是需要承认的是，目前国内的智能投顾处在发展的起步阶段。包含智能投顾概念的理财平台，只有小部分推出一些简单的产品，大多数尚在研发阶段。智能投顾服务的人数和参与配置的资金量不大。

张叶霞表示，当前影响智能投顾发展的最大不利因素是合规性问题没有得到解决。现阶段，没有专门的法律条款对智能投顾业务进行规范，根据配置的产品种类，智能投顾受证监会政策影响很大。目前，尚未发现有智能投顾平台获得证监会颁发的咨询业务牌照。因此，证监会一旦开始对智能投顾业务进行规范，平台将受到很大影响。其次，智能投顾配置的金融产品种类不够丰富，也会制约智能投顾的发展。

“随着国人收入的增加和理财意识的提升，市场对投资顾问的需求量将变大。智能投顾能够服务于更广泛的人群，如果国内的智能投顾致力于优化资产配置方案，而不是追风口，智能投顾的发展前景是比较可观的。”张叶霞说。

发展瓶颈多 谈风口为时尚早

真融宝CEO李强分析认为，制约智能投顾在国内的发展因素包括投顾法、中国传统金融的基础设施、金融工具不够丰富等。首先国内资本市场的证券化严重滞后，相应的公开市场的工具也缺乏，使智能投顾需要的工具不足。其次，国内资本市场发展还相对较短，市场化还不够，受政策影响痕迹还较重，为智能投顾建模带来挑战。另外，从监管环境来看，投顾不能代客理财也是一大制约。

美国和中国的智能投顾目前都属于起步阶段，但美国的资本市场证券化成熟度较高，使得他们有足够的工具进行有效的投资组合。美国的智能投顾是将原有的线下模式搬到线上，对其进行智能化、工具化、被动化。而中国由于受到法律限制，使得不能照搬美国的模式。

李强还指出：“ 对于智能投顾是否为P2P行业发展的下一个风口，得分开来看。首先P2P的定位非常清晰，新的监管政策对于P2P的发展有明确的限定，P2P的定位主要是资产的生产和面向有风险识别能力的客群，但智能投顾所面向的客群与之有所差别，其主要是服务风险识别能力较弱的客群，为该客群提供更便捷的金融解决方案。”

智能投顾被过度炒作 警惕成又一金融新骗局

就在此前，有消息称“江苏证监局关于证券期货经营机构与互联网企业合作开展业务自查整改的通知”，对提供投资顾问服务系自查重点。“通知”强调，提供互联网投顾平台的机构有义务对通过其平台开展投顾顾问服务人员的资质进行审核;提供投顾平台需取得证监会许可，未经证监会许可开展此类业务属于非法经营证券业务的活动。

现阶段互联网金融平台一窝蜂地包装其智能投顾概念之时，可以说游走在监管与技术边缘，不排除以智能投顾为嘘头的机构存在，换个“马甲”包装而已。宣称自己为智能金融理财平台的机构，尤为会成为一场新概念下的金融骗局。

上海金融学院、上海科技金融研究院执行院长陈文君教授告诉记者：“目前，智能投顾确实存在过度热炒的现象，目前的智能决策水平还不到广泛运用的阶段，只能说是一个方向。即使是目前最先进的智能投顾，对长期投资、价值投资还好用一些，短期的话，很有局限性。智能投顾成为风口，就跟现在区块链成为风口一样，太急了，还没有成功商业化前，不好说是风口。”

“甚至会出现故意夸大、虚假宣传的骗局，对外宣传是智能投顾，实际上却仍是人工操作。”陈文君教授提醒说。