林波：用帮助别人的心态做价值投资

作为价值投资理念的践行者，福建滚雪球在2014年一跃成为中国公募基金的黑马，以273.8％的收益引发业界关注，在林波看来并非难事，只要坚持以帮助别人的心态做价值投资，成功则是早晚的事。

2014年底，福建滚雪球投资管理有限公司（以下简称“福建滚雪球”）在最后两个月突然发力，最终以273.8％的收益成功逆袭位列收益的第二名。对此，福建滚雪球总经理林波介绍，获得这样的业绩并非偶然，而是他长期坚持“价值投资”的结果。

也正因为坚持价值投资，这只基金才能“有惊无险”。自成立后，福建滚雪球的单位净值就迅速降到1元以下，此后从2013年底至2014年7月期间一直维持在0.8元以下，甚至出现过2014年3月14日的0.7166元。将近两年的低迷，最终随着蓝筹股行情的飙升，福建滚雪球的净值在最后两个月取得了将近三倍的收益。

在林波看来，这样的逆袭并不是运气使然。“投资是一件简单的事。在低估的时候买入，直到它恢复价值，在高估的时候做空，使他回归价值。”他认为，金融市场往往这样：越是帮助别人越能赚钱，越是想着索取和赚钱的反而会亏钱。“带着帮助别人的心态进入市场，从长期来看往往有利。”

本着价值投资的理念，林波认为长期的投资也存在着“二八理论”，只要淡定地坚守，就一定能够有所收获。他介绍，在十年市场周期中，有八年的时间股票是被低估的，但能够很快回归价值，但在另外的两年时间，还会出现股票被严重低估的现象，在此基础上还将继续下跌到底部，这个时候就需要抗住，因为这些股票很快就能够价值大回归。“在低估买进的时候，我们心里是有数的。”

他分析称，中国股市的机会还非常多。回顾过去4年的中国股市，沪深300整个板块的市盈率不断往下移，从2010年的30多倍跌到2014年7月的只有9倍，而小盘股却从40倍涨到60倍。按照国际惯例15－18倍是一个比较合理的估值，作为价值投资者，坚持的理念就是价格终究向价值回归。“当你做价值投资的时候，是跳着踢踏舞去上班。”

林 波 福建滚雪球总经理

“巴菲特的成功告诉了我们，价值投资又轻松又简单又开心地赚钱，又能名利双收，为什么不学他呢？”按照林波的理解，价值投资最核心的是市场在崩溃时，不要想着卖和逃命，而是去本着帮助别人的心态买一些值得买的股票；在市场非常好的时候，不要想着“抢一把”，而是在市场需要时把股票卖给别人。“帮助别人就能赚到钱，而追涨杀跌往往会成为输家。”

文 / 罗梅芳