走出“投资风险和收益成反比”误区

近期，财富管理市场出现了“两头热”的情况。

一向以“亲民路线”赢天下的互联网金融依然在如火如荼地发展，但关于互联网金融理财产品的风险揭示也被提到了议事日程上。就如一位理财经理所说的那样，客户是被教育出来的，而不是被“瞒”出来的。

在互联网金融的火热之余，不少业内人士开始开拓新的“蓝海”。甚至出现了更加细分化的格局，比如科技与金融的跨界整合，对于当下正在寻求转型升级的企业着实推动了一把。

另一方面，一向被定义为“高大上”的家族财富管理也再次迎来热潮。“创一代”在积累了巨额财富后面临着财富的保值增值以及家族传承的压力。家族财富管理的需求已经开始浮出水面，成为不少财富管理机构争先抢占的“制高地”，虽然正处于起步阶段，但关于家族财富管理﹑家族传承的讨论却已经热烈地展开。

虽然高收益等于高风险已经成为业内共识，但中国财富管理市场的实际运作逻辑却陷入了“投资风险和收益成反比”的误区，投资风险不断被弱化，投资收益却被不停飙高。以至于“宠”坏了投资者，当他们天真地聚焦于收益时，风险却并不因为不作揭示而消失，它们像地雷一样地潜伏在每个理财产品中……

当你选择一款理财产品时，考虑最多的因素是什么？收益。这正是目前中国投资者的现状。无论什么产品、无论风险如何，投资者最关注的是正收益和最高收益。

然而谁都知道，有投资就有风险。今年以来理财市场频频爆发的多次危机已经敲响了警钟。投资者也慢慢地开始从“美梦”中清醒：不仅是股市，购买理财产品也需要风险自负。每位投资者都要为自己错误的选择和冒进买单。

“在大学里，老师说风险和收益成正比，但是在中国却成反比。中国老百姓买一个理财产品，都是说反正这个产品我一定要拿到收益，拿不到收益我就要吵。”宜信财富高级副总裁刘峰在“2014中国财富管理论坛”表示感慨：“保护消费者不是停留在帮消费者兜底，而是要让他认清风险和收益的关系。”

认清投资回报

与风险成正比的事实

凡是懂点投资知识的人都知道，市场上投资风险和收益成正比是一个必然定律。但中国过去十几年在财富管理市场上，各财富管理机构为了尽快把理财产品“卖出去”，在对理财产品的宣传中充斥的“保本保息”、“稳赚不赔”等字眼，对于风险揭示却避而不谈，投资者的双眼被收益所蒙蔽。“保本”、“保本保息”、“稳赚不赔”的概念已经渗透到他们的潜意识里。在他们看来，投资风险和收益成反比率，即风险很低，收益却很高。

事实上，高收益隐含着高风险。然而不少财富管理机构片面地强调产品可能带来的高收益，对信息的披露却避重就轻（尤其对于重要的风险提示避而不谈），使得投资者并不明白所购理财产品的投向及比例，甚至连该产品对接的实体项目内容都不知晓，他们能看到的只有鲜红大字写就的“百分之x”的收益。

究其原因，中国财富管理行业属新兴行业，投资理财观念还未达到欧美发达国家的资本市场那么成熟，不少投资者对于风险的认知较为欠缺，对于财富缩水的接收程度及风险承受度都比较低，使很多金融机构在卖出产品的同时往往会打出“保底”、“保收益”的旗号来争抢用户和现金流。

刘峰说：“如果投资失败，没有任何一家机构能为客户长期兜底，即便有所行动，但机构自己都撑不住，如何能保护客户？在一个健康的市场，理财者应该明白，哪些投资是求稳的，哪些投资是要搏高收益承受风险的，不能一味追求正收益，这不太现实。”

投资者保护任重道远

在欧美任何一个成熟的财富管理市场，人们都传承着家族好几代的财富管理理念。由于财富管理的周期较长，他们经历了多次投资失败、金融危机的席卷，成为最直接和血淋淋的投资者教育。而中国投资者则“被保底”“被保护”，就像没有经历挫折的孩子，无法承受“突如其来”的损失之重。

对此，中国人民银行调查统计司副司长徐诺金在“2014中国财富管理系列论坛”上指出，“理财的本质是受人之托、代人理财、收益自享、风险自担。”他认为，保护投资者权益最根本的是要建立公开透明公正的市场规则，规范市场竞争的同时提高市场效益，引导理财业务回归本质。

实际上，互联网与金融的结合的出现无疑给以银行为代表的传统金融机构带来了根本性的颠覆与革新，互联网金融在提高金融效率、丰富财富管理市场的同时，无疑也带来了诸多风险，如余额宝为代表的“宝宝”类理财产品不断标高收益率，却对隐藏风险讳莫如深，普通投资者通过判断管窥蠡测、保护个人权益成为第一要务。

为此，业内财富管理专家指出，“财富管理的核心不是收益，而是风险。在进行财富管理时要警惕高收益，过高的收益往往伴随着不可控的风险，一切的前提都在于规避风险。”对于投资者而言，严格筛选财富管理机构是非常关键的环节。“目前国家还没有明确的准入门槛，财富管理机构鱼龙混杂。投资者要考察这个机构的过往业绩、历史发展轨迹、企业规模作为衡量，在此基础上，还要找到一个专业的理财师，在购买理财产品时弄明白资金流向。”刘峰介绍，今后必要的监管是不可避免的，相信未来市场的准入及退出机制会更加完善，财富管理市场化程度的增高，将为投资者带来完善的信息披露和理财服务。