和信贷 、信而富、宜人贷、趣店相继美上市，现金贷未来走向何方？

继宜人贷、信而富和趣店在纽约证券交易所上市之后。近日，和信贷也成功在美IPO，首日开盘大涨50%，价格直接飚升到15美元，市值也随之上升到8.5亿美元。这是第一家登陆纳斯达克、第四家登陆美股的中国网贷公司，除了成功在美上市的，还有不少互金平台处于排队等待中，互金行业海外上市的热情仍在高涨。

11月3日，和信贷宣布完成首次募股，融资5000万美元，以每股10美元发行500万股美国存托股票(ADS)，交易代码为“HX”。这也是第一家登陆纳斯达克、第四家登陆美股的中国网贷公司。在这之前分别有有三家国内网贷公司实现在纽约证券交易所上市，分别是宜人贷(YRD.NYSE)、信而富(XRF.NYSE)和趣店(QD.NYSE)。

与趣店和拍拍贷相比，和信贷的营收和盈利都低一个数量级，比如前两者在2016财年的盈利分别是5.77亿元和5.01亿元人民币，而和信贷是2032万元人民币。

招股说明书披露，和信贷截至2016年3月底、2016年4月至2017年3月底、2017年4月至6月底的M3(60-90天)不良率分别为0.01%、0.63%、0.58%。M3+(90天及以上)的不良率分别为2.65%、0.2%、0%。

从股权架构来看，和信贷采用了中概股常用的VIE结构，上市主体是和信开曼公司，控制了在国内的运营主体和信电子商务公司。和信贷创始人兼CEO安晓博实现对和信贷的控股，持有和信贷开曼公司74.5%的股权，由安晓宁完全控制的安和控股持有和信贷开曼公司18.6%的股权，二者合计持股比例为93.1%，此外，自然人翟晓彬通过Velencia Holding Limited持有和信贷4.9%的股份，和信贷在去年10月的B轮融资获得了Dragon Gate投资基金和Long Harvest基金美国两家公司的投资，从招股书中可以看到，这两家分别持股1%。

而同样在美IPO的趣店，从10月18日趣店赴美上市市值逾79亿美元引起市场关注，到10月26日股价首次“破发”收跌13.60%，市值缩水近4亿美元，不过短短7个交易日。

另外，信而富和宜人贷也同步出现小幅下跌。截至目前，信而富美股股价下跌1.64%，股价为7.79美元。宜人贷股价下跌1.74%，股价为41.81美元。

现金贷纳入监管 行业趋于规范化

与之前上市的几家网贷平台一样，，此次在美上市的和信贷在招股书中显示，和信贷也面临一些风险，比如经营历史有限，可能无法保持和管理近年来经历的快速增长，无法保持或增加通过贷款交易量、无法吸引新的借款人或投资者，或留住现有的借款人或投资者，公司政策架构，信贷评估及诈骗侦测技术及协议构成的风险管理系统可能存在不足，以及中国法律法规的解释和执行的不确定性。

招股书显示：“我们不能排除中国政府对我们行业未来下发牌照的可能性，我们不能保证能够取得以及适时取得牌照，这可能对我们的业务产生实质性不利影响。”

一方面，对于经营失序、管理混乱的现金贷平台，未能按照规定通过备案的，要采取措施坚决予以退出。与此同时，对现金贷公司的检查将主要集中在是否存在发放高利贷、非法吸储、暴力催收等违法行为，以及是否存在和金融机构的违规合作。

2017年9月，央行副行长易纲、央行行长助理刘国强都在金融论坛上公开强调，“凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管”。而在趣店事件之后，中国人民银行有关负责人在“2017首届中国互联网金融论坛”上再度强调，包括“现金贷”在内的所有金融业务都要纳入监管。

畸高的借款利率，是“现金贷”备受质疑的最主要原因。一家现金贷平台内部人士透露，现在这一行业的综合借款利率都很高，年化利率别说是500%，甚至1000%的都有。为了规避36%的法律红线，国内的现金贷平台通常用隐蔽的方式加到借款人身上，比如手续费、快速信审费、账户管理费等名目。

除了超高利率，现金贷主要服务无征信记录人群，潜藏金融风险。报道称，目前月收入在5000元以下的网民中，至少2.4亿人没有信用卡，他们全都是现金贷的潜在用户。

现金贷主要是以小额的现金贷款为主，服务的大多是传统金融服务不到的用户。但是在法律层面目前仍未有对现金贷范围的界定文件。不过，风声越来越明确，监管部门及时出台相关监管细则，防止金融风险蔓延，针对现金贷的监管或已在路上。