亏损只是短期阵痛 用盈利指标来考量互金平台毫无意义

事实上，对于平台自身盈利情况，行业内大多数平台是避而不谈。目前，主动披露盈利数据的互联网金融平台并不多。根据网贷之家研究中心不完全统计，截止目前，通过上市公司、新三板年报以及平台主动公布的财务信息的平台有28家，占目前正常运营平台数量的1.3%。其中，2016年已经实现盈利的平台有17家，处于亏损状态的有11家。由此可见，目前互金平台想要实现盈利还是有一定难度的。

连年的亏损情况不仅是某一家从业机构的诟病，更是当前高速发展的互联网平台所普遍面临的现实问题，据记者了解到，目前互联网金融平台中实际盈利平台不到正常运营平台的1%。

多数平台未走出亏损泥潭

据记者了解到，当前互联网金融平台亏损并不是孤例，甚至是十分普遍。就连网贷平台鼻祖Prosper也无法摆脱目前持续亏损的现状，根据其披露的2016年财报显示，2016财年营收1.329亿美元，但净亏损1.187亿美元，接近2015年同期的四倍。

而根据美国另一著名网贷平台Lending Club公布的2016年第四季度财报显示，Lending Club2016年全年亏损额也达到1.46亿美元。

日前，国内P2P平台信而富成功登陆纽交所。但根据其披露的公开招股书显示，信而富2014年、2015年、2016年税前利润为13.1万美元、-3002.6万美元、-3336.3万美元。也就是说，2015年2016年连续两年，信而富都是亏损的。

面对公众的质疑，信而富方面则回应称：“不同于一般网贷平台收取高额手续费赚取利润的模式，信而富现金贷手续费低至1%~2%，因此信而富现金贷收入在前期没有完全得到体现。但是随着用户逐渐成长，长期价值也将逐步显现。”

此前，报喜鸟在发布2016年年度报告中也指出，旗下的互联网金融平台小凌鱼金服2016年营业收入5734.02万元，亏损3508.95万元。而2015年，小凌鱼金服营业收入为1713.71万，亏损1897.36万。

一位互联网金融行业研究人士告诉记者，目前平很多平台都在贴本经营，传统的风控手段，难以识别风险，也难以给贷款定价，而且网贷平台的信贷客单价又不高，由此带来的预期收益，难以覆盖高昂的获客成本。

随着互联网金融行业不断发展，行业竞争日益激烈，因此平台的用户获取也不得不从数量和增量优先转向质量和存量优先，客户的争夺日趋激烈，获客成本大幅提升。据悉，目前平台的有效获客成本已经达到千元以上，成为运营成本居高不下的重要原因。毕竟整个行业趋向如是，不烧钱则落后直至淘汰，烧钱则必定承受巨额花费。

用盈利指标考量互金平台毫无意义

目前大多数投资人对平台盈利与否的认识都存在偏差，片面的将盈利作为考量某一个平台好坏的唯一标准。甚至很多互联网金融平台在主动披露财务数据后，反而招来更多质疑，甚至扩大到对其商业模式的拷问。显然，这对平台来说是极其不公正的。

“不可否认，盈利与否是衡量一个企业运营状况的重要指标。但是对于一个新兴的行业来说，相比于追求短期的经济效益，找到长期稳健的商业模式更为重要。”信而富方面在接受记者采访时表示。

网贷之家分析师张叶霞在接受投资有道杂志记者采访时表示，目前单一的盈利指标并没有太多的参考价值，一方面因为也有许多强背景平台由于前期投入过多，还没能达到盈利，但不说明这些平台不好，如近期在纽交所上市的信而富仍是亏损；另一方面，除了个别上市系平台、新三板挂牌平台的财务报告可查外，其他平台基本很少公开财务状况，指标适用性较窄，判断依据不足。

那么究竟是什么原因导致当前绝大多数互联网金融平台深陷亏损困境的呢？

同时，只要稍微懂得经济学常识的人都会知道，在企业发展过程中，亏损是企业始终要面对的一个老大难问题，尤其是一些目前风头日盛的互联网金融平台更为突出。而目前，市场中大多数互联网金融平台均处在初创期，这也是这些平台一直亏损的另一重要原因。

融道网生菜金融董事副总经理郑海阳认为，因为金融行业只有上一定规模才可能盈利，这是由于互金行业的特性决定的，也是绝大部分平台还没有形成规模效益之前都要经历的。同时，互联网和金融都是智力密集型行业，人力资源成本很高，平台运营成本中50%都是花在人员上。

那么，互联网金融平台该如何从普遍亏损的困境中走出？“在控制风险的前提下扩大规模，同时利用互联网、人工智能等金融科技，降低人力比例，提高科技含量，降低人力成本。”郑海阳说。

口袋理财副总裁张宇分析认为，用历史盈利指标考量注重未来的互联网金融平台不符合互联网金融行业发展规律。目前行业大部分都处于亏损的状态，国内外都不例外。互联网平台的盈利能力讲究规模化的边际效益，平台要保证各项合规以及正常的基础运营，前期的投入是必不可免的，这之中除了为占据市场份额的运营贴息，还有安全设备、专业人才的投入，这些是保障平台安全高速发展的基石。而当规模达到一定时，边际成本的递减效应将能帮助平台在设施完备、合规运营的基础上实现正盈利。“由于我们的股东报喜鸟是上市公司，根据证监会要求，需要定期披露财务数据，审核也十分严格，因此我们的财务数据是真实的，这就更加要求我们做到合规经营。”

信而富也认为：“随着企业自身模式的逐渐成熟，我们相信好的企业会逐步实现盈利。”需要注意的是，尽管互联网金融的本质仍是金融，但同时也兼有互联网属性，这就意味着，互联网金融平台的增长，就如同是开飞机，需要在地面进行漫长的滑行，积累速度。当速度达到一定地步后，才能一飞冲天。