股权投资正在从另类变为主流

目前，在投资领域，一种观点开始深入人心，“在未来10年内，中国最大的投资机会来自于股权”。从一个较长周期看，银行理财产品的收益率不断下降，债券市场的收益率也呈下降，当然，房地产投资依旧还是国内投资者的一个重要选择，而股权投资整体看属于稳中有升。随着国内PE／VC机构的日趋成熟和“双创”政策导向，股权投资的环境和空间发展状态良好。

汪静波在论坛上表示，目前股权投资正在从另类变成主流，因为PE/VC是创新的推手，排名前十大市值的公司都是被PE/VC推动的。诺亚在股权投资领域的布局是希望未来能够以项目提供流动性，流动性可能是核心需求。追求长期回报的理念也将被越来越多的国内的投资人认同。

6月，诺亚财富第七届私募股权论坛在沪举办。诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波表示：“我们认为，私募股权基金的发展，会推动中国的社会进步和新旧经济的转型。作为行业的从业者，诺亚在八年前就建议客户在做资产配置时配置私募股权，因为它可以代表未来的发展方向。”私募股权基金的运营模式，决定了它是一个跨周期的行业，只有剔除了各种短期因素的影响力，理解回报的根源在于标的公司的高成长性与市场份额，才能在这个行业长期取胜。

中长期价值投资的私募股权投资，不但能规避经济周期下行带来的金融市场大幅波动，还能投资于未来经济发展的创新产品和机会，为投资人带来可观的投资回报。“从实践中总结，VC（风险投资）基金从投资到完全退出，一般需要10-12年的时间，PE基金也基本在5-7年，损失流动性，跨周期投资，是私募股权基金这个行业获得回报的基本要素。但是我们确实看到很多国内的基金，为了满足LP 的需求，承诺3年或者5年退出，因为这样可以更容易募集到资金，这个就很难坚守价值投资理念，如果在早期投资到一些优秀的公司，这样的退出时间，也很难跟随到业绩爆发期。”汪静波说。

达晨创投执行合伙人总裁肖冰也在论坛上表示：“整个资本市场，过去这一年以来发生了比较多的变化，核心的逻辑就是过往几年的金融创新和金融的自由化暴露出很大的金融风险，政府部门加强了监管，包括保监会、证监会、银监会都改变了原来的政策，对于市场的影响是巨大的。资本市场上IPO提速了，并购重组控制了，整个审核理念变化了，对于PE行业的影响是深
远的。”

从数据对比上看，中国新股上市的空间应该说十分巨大，毕竟美国有近万家上市公司，而中国A股市场目前只有3000多家上市公司。再加上新三板、并购等渠道，股权投资的退出环境越来越好。

据悉，作为诺亚财富旗下的资产管理板块，歌斐资产今年一季度存量资产管理规模已经达到1,296亿元人民币，同比增加37%；其中，私募股权投资基金管理规模为696亿元人民币，占总资管规模继续提升至53.7%。诺亚财富联合创始人、歌斐资产创始合伙人、CEO殷哲说，目前诺亚已经和私募股权行业前20%的最优秀基金进行了深度合作。

“作为专业投资者，真正关心的更应该是能否投资于时代的大变化和推动社会进步的伟大公司。”他说。

据此前歌斐资产联合投中信息联合发布的《2016中国PE/VC行业白皮书》显示，截至2016年12月底，国内共有1351只PE/VC基金完成募集，募集规模达1746.95亿美元，分别比2015年全年增长12%和105%，创下历史新高。这是继2015年之后，国内PE/VC基金再创历史的一年。

当然，投资市场每天都有风，每天都有坑。肖冰认为，不管经济形势如何变化，中国肯定是最好的创投市场。