延期一月后收到了非标审计报告 这两家公司可谓满腔苦水无处诉

延期一个月后终于公布了年报，但因持续经营能力等原因审计报告又被贴上“非标”标签。去库存能力不确定性、持续经营能力不确定性等各种不确定性让两家传统制造企业满腔苦水无处诉。

2017年5月25日广东粤林电气科技股份有限公司（证券简称：粤林股份 证券代码：831455.OC)与四川议中新材料股份有限公司（证券简称：议中股份 证券代码：836855.OC）的年报终于贴着“非标”的标签公布了。

行业低迷，企业无竞争优势，去存货难比登天

天健会计师事务所给粤林股份出具的审计报告中，列出的第一条原因是企业对存货的消耗能力及存货未来的销售情况存在不确定性。也就是说公司存货卖不掉了，为何？

粤林股份的存货周转率一直很低，2014年至2016年其存货周转率分别为1.09、0.60和0.62，存货周转天数竟达到600天左右，简单地理解，粤林股份生产的商品需要近两年时间才能卖出。

作为一家以开发、研发、生产计算机配套产品及电光源配套器件的企业，粤林股份产品类型有计算机主机箱、机箱电源等，在计算机产业链中也属于低端制造企业。而当前PC端出货量持续低迷，作为原配件供应商，粤林股份存货卖不掉，也是很无奈的事情。

2014年至2016年以来，作为企业的主打产品，电脑机箱贡献的营业收入占比一直超过50%，2016年公司营业收入0.95亿元，其中电脑机箱贡献的营业收入为0.54亿元，占比56.99%。但让人无语的是粤林股份的营业总成本达到了1.14亿元，其中营业成本0.76亿元，管理费用也有0.19亿元，如此高的成本支出也让企业的盈利希望变成了绝望，2016年粤林股份净亏损0.2亿元。

会计师事务所的疑问——子公司去哪儿了？
与此前被出具非标审计报告的那些企业不同的是，此次粤林股份因存在控股子公司东莞市中乾五金科技有限公司（以下简称：中乾五金）半年报被纳入合并报表，而年末又未纳入合并报表的情形，成为会计事务所出具非标报告的原因之一。

公告显示，2015年11月3日公司董事会审议通过了《关于投资入股东莞市中乾五金科技有限公司的议案》，公司向中乾五金投资1500万元，投资后粤林股份持有中乾五金60%的股份，成为其实际控制人。2016年半年报中粤林股份也将中乾五金纳入合并报表。

但是2016年11月9日公司发布的公告中显示，粤林股份以1500万元的价格将中乾五金60%股权卖给非关联方自然人章文明，交易完成后粤林股份不再持有中乾五金的股份。

粤林股份出售资产是何缘故不得而知，但该项资产买进卖出前后仅有5个月时间，如此任性也让会计事务所无语了。公司也“理所当然”地将中乾五金排除在合并报表之外。

“非标”共因直指企业持续经营能力事实上此次会计事务所对粤林股份和议中股份出具的“非标”审计报告，焦点仍然是持续经营能力，只不过在原因说明中，粤林股份显得“委婉含蓄”，而议中股份则是直指要点，即议中股份2015和2016连续两年亏损，且亏损逐渐增加，持续经营能力存在不确定性。

与粤林股份类似，议中股份的主营业务是新型塑料管材、管件的设计、生产与销售，但作为建材行业企业，由于其所在行业具有周期性特征，经济下行下，行业内企业发展面临诸多困境，众多中小型企业面临较大的生存压力。

议中股份问题的根源也是来源自此。

偿债能力成企业发展中的重要因素

与此前一百多家企业被出具“非标”的原因存在差异的是，此次议中股份短期偿债能力不足成会计事务所关注的焦点。资料显示，议中股份的短期偿债能力非常低，甚至一度因现金短缺，不得不向大股东张建军借款，用于企业日常经营。

权益融资不畅，日常经营又面临资金短缺，企业被迫转向债务融资，而偿债能力低下又让企业面临风险，真是有苦无处诉。

低端制造业何去何从？

虽然两家企业千辛万苦折腾出来一份年报，让企业暂时没有了摘牌的后顾之忧，但后续发展仍然面临较大的压力，两家企业的窘境也折射出了低端制造业发展面临的各类困难。

4月份PMI指数出现明显回落，生产需求指标、原材料价格指数和采购与库存指标全线走弱，制造业扩张力度减弱。此外由于今年金融监管力度持续增强，市场流动性也依旧偏紧，利率中枢不断上移，企业的融资成本不断提升。未来利率的不断走高将对这些低端制造业的发展带来重大的影响，企业无米下锅也并非一句空话。制造业企业困境重重，低端制造业更是举步维艰。