7000万融资“顺利”脱帽 惨淡业绩或再遭ST

2017年5月9日，北京万象娱通网络科技股份有限公司（证券简称：“万象娱通” 证券代码：834161.OC）发布公告称，因该公司2016年经审计净资产已消除股票特别处理的情况，经向全国中小企业股份转让系统申请，于2017年5月9日正式将公司证券简称由“ST娱通”变更为“万象娱通”。使得该公司成为2017年新三板市场上少有能够成功摘掉“ST”帽子的企业。

那么新三板ST公司是什么呢？所谓新三板ST公司，指的是特别处理，股转系统提醒投资者那些存在投资风险的挂牌公司。根据股转系统的规定，存在以下三种情况之一的，挂牌公司股票简称将被戴上“ST”帽子。

《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第4.2.8条：(一)最近一个会计年度的财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；(二)最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；(三)全国股份转让系统公司规定的其他情形。

净资产转负为正 万象娱通顺利摘掉“ST”帽子

根据万象娱通2016年4月1日发布的公告显示，由于2015年公司净资产为-1223.81万元，触发了《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第4.2.8条规定，因此公司证券简称即日起便被戴上了“ST”的帽子。

由于公司处于净资产为负的状态，为了谋求发展，公司在3月份拟定了定向发行股票计划，希望通过扩大股本来募集资金。并于2016年6月23日成功定向发行了股票525.13万股，共募得资金7000万元，极大的改善了公司的资产负债结构，增强了整体财务状况。

除此以外，万象娱通为了转变公司的亏损状况，更好的优化资产和资源配置，对公司经营战略做出了调整，于2016年3月底设立了全资子公司北京物联商通信息技术有限公司，将仍处于前期投入和经营亏损状态的玩具电商业务进行了分离。但是子公司的经营状况却依旧不理想，为了快速止损，公司决定在2016年末以200万元的价格将子公司卖出。

然而万象娱通披露的2016年的年报显示，该公司的种种措施并没有实现盈利，但是由于其在2016年成功获得了7000万元的融资，使公司净资产截止2016年12月31日达到了3175.35万元，完成了转负为正的转变。因此也使得万象娱通成为首个因成功获得融资将资产转负为正，从而摘掉了“ST”帽子的公司。

主办券商提示持续经营能力风险 “ST”摘帽或昙花一现

据公开资料显示，万象娱通是一家以动漫版权管理、动漫播控运营、动漫IP 整合营销、玩具电商为主营业务的动漫企业。项目内容涵盖“优质动漫”、“少儿教育”、“少儿节目”和“宝宝秀”(内测中)四大业务模块，目前已经拥有超过30万会员。公司产品的最终用户为少年儿童及其家长。

虽然万象娱通在2016年的年报数据上已经改变了公司资不抵债的情况，使其脱离了新三板的ST阵营，但是公司实际经营能力却依旧堪忧。主办券商申万宏源于4月29日更是发布了有关万象娱通持续经营能力的风险提示性公告。

公告中显示，根据ST娱通最近三年的财务报告，发现公司已经连续三年持续亏损且亏损额逐年扩大的趋势，公司2014年、2015年、2016年收入分别为889万元、3015万元、2025万元；归属挂牌公司的净利润分别为-420万元、-2294万元、-2818万元，已累计亏损达到5644.61万元。

并且公司的会计事务所大信会计师事务所(特殊普通合伙)也在审计报告中表示，虽然公司已将亏损严重的玩具电商业务进行了剥离,并拟采取多种措施增强持续经营能力,但公司持续经营能力仍然存在重大不确定性，可能无法在正常的经营过程中变现资产、清偿债务。

根据主办券商提供的2016年公司募集的资金使用情况来看，其募集的7000万早已使用完毕，截止2016年12月31日，公司期末现金余额仅有106.71万元，结合公司2016年的公司的经营现金流量净额-66,47.15万元。由此不难想象该公司在2017年将会面临怎样的经营现金流危机。

或许是感受到了公司即将面临的困难，万象娱通在2017年4月26日收到了董事长熊勇的辞职报告，与此同时，董事陈景青、监事李靖霞相继辞职。若是新任的公司领导不能改变万象娱通的经营现状，扭亏为盈，最终可能导致此次的成功脱帽仅仅只是昙花一现的假象。