分明是情投意合 华图教育借壳扬子新材偏偏叫停

5月15日，北京华图宏阳教育文化发展股份有限公司（证券简称：华图教育，证券代码：830858.OC）发布一则终止重大事项并继续停牌的公告。公告中称公司控股股东、实际控制人易定宏已于2017年5月5日与苏州扬子江新型材料股份有限公司（证券简称：扬子新材，证券代码：002652.SZ）实际控制人签订《终止重大资产重组协议》，终止筹划该重大事项。

至此，华图教育三战A股再次以失败告终。

虽然华图教育为对此次借壳失败披露原因，但根据扬子新材发布公告显示，由于华图教育系新三板挂牌公司，股东人数众多，持股分散，沟通协调难度较大，股东未能就业绩补偿事宜达成一致。由于上述客观原因，致使此次交易无法继续进行。

落花有意 华图教育三战A股

公开资料显示，华图教育成立于2003年，是一家以面授培训、在线教育及咨询为主要业务的综合性职业教育培训企业。
华图教育对登陆A股市场一直怀抱期待。

2011年，华图教育开始进行改制和股权分配。

2012年10月，华图教育提交IPO辅导备案，主办券商为招商证券。但由于IPO暂缓，华图教育的上市之路“遥遥无期”。
2014年7月，华图教育在新三板挂牌，是当时国内首家登陆资本市场的教育培训机构。

2015年4月，深圳新都酒店股份有限公司（证券代码：*ST新都，证券简称：000033.SZ）发布公告称，公司拟向华图教育的全体股东发行股份购买其所持华图教育100%股份。若此次资产重组成功，华图教育也将实现借壳上市的宏图。

然而，由于*ST新都此前发生多起违规担保和违规债务诉讼，并被投诉曝出违规担保事项；导致其在2015年5月21日起被暂停上市。华图教育此次借壳也被迫终止。

2016年12月，华图教育发布一则关于筹划重大事项停牌进展的公告。此时，华图教育已经盯上了A股上的扬子新材。

2017年2月，华图教育发布公告称，公司实际控制人与扬子新材实际控制人签订了重组意向性协议，扬子新材拟换股吸收合并华图教育，双方实际控制人已签订重组意向性协议，就本次交易达成初步意向。

然而，几个月不到，华图教育与扬子新材的重大资产重组便以失败告终。

虽然三度征战A股未果，但华图教育的营收状况还是十分可观的。

根据其2016年年报数据显示，华图教育报告期内实现营业收入19.22亿元，较上年同期增长41.43%；实现归属于母公司所有者的净利润3.56亿元，较上年同期增长67.38%；公司总资产24.60亿元，较上年年末增长216.50%；公司经营活动产生的现金流量净额为7.35亿元，较上年同期增长39.30%。

流水也有情 扬子新材“卖壳”脚步不止

此次借壳大戏的另一主角扬子新材是一家以有机涂层板及其基板的研发、生产与销售为主要业务的公司。

2012年1月，扬子新材正式登陆A股市场。

由于其所处行业市场低迷，扬子新材上市后的经营状况也并不亮眼。

公开数据显示，扬子新材于2012年至2016年间，分别实现营业收入13.45亿元、14.77亿元、13.80亿元、14.51亿元和18.92亿元，实现归属母公司股东的净利润分别为0.38亿元、0.36亿元、0.36亿元、0.41亿元和0.80亿元。

或是为谋求更好发展，扬子新材自2015年起开始谋划收购及重组相关事项。

2015年7月，扬子新材发布一则重大事项停牌公告，称拟筹划收购国内某LED行业企业部分股权，并且已进入商谈阶段。然而两周后，此次重大重组事项便以“国内二级市场发生大幅波动，双方未能就标的资产估值达成一致”为由叫停。

2015年8月，扬子新材拟筹划发行股份收购国内某节能环保行业企业，并将公司股票停牌。而此次重组事项也未果。
经过两次收购失败后，扬子新材开始计划启动“卖壳”计划。

2016年4月，扬子新材披露重大资产重组方案，拟作价6.13亿元向永达投资控股置出全部资产负债，并以9.77元/股价格发行12.28亿股，收购其持有的永达汽车集团100%股权，作价120亿元。但此次交易仍然以失败告终。

2016年12月，扬子新材“牵手”新三板企业华图教育。然而这一“牵手”自一开始就因“换股”而非“定增”的收购方式而受到质疑。

而不到半年，这一收购又以失败告终。

但扬子新材未停下寻找新标的脚步，并曾公开表示在做好主业的基础上，继续寻找符合公司战略发展的合作项目，积极通过内生式增长和外延式并购相结合的方式促进公司持续健康发展。