神州优车2016年营收增长235% 却仍亏损35.8亿元

去年7月中旬挂牌新三板的“专车第一股”神州优车发布挂牌以来的首份年报。财报数据显示，2016年神州优车营收达58.5亿元，同比增长235%。在营收增长的同时利润方面却不尽人意，2016年公司净利润-36.72亿元，扣除非经常性损益后净利润-27.04亿元；归属于母公司股东的净利润-35.8亿元，归属于母公司股东的扣除非经常性损益后净利润-26.12亿元。

通过财报可以看到，神州优车营收的主力依然是专车业务。其中，专车服务收入 50.58亿元，同比增长190.45%；占总营收比重由99.87%降至86.53%。大规模补贴与返现导致两年连续亏损随着专车业务规模的扩大，专车方面的成本支出也相应呈现增长趋势；同时，新增的两大业务，尤其是神州买买车，尚处于经营初期，前期成本投入会相对较高。2016年神州优车的营业成本约7亿元，较上年增加2.6亿元，增幅为55.45%。

由于公司员工激励与管理类、技术类人员增加，公司2016年管理费用15亿元，较上年同比增加680.32%。同时，2016年公司经营活动产生的现金流量净额达到了-46.92亿元，较上年同期的-16.58亿元增加了182.99%。

在网约车激烈的市场竞争下，大规模的补贴与返现等活动是平台吸引用户的常规玩法也是网约车持续“烧钱”的原因所在，这也致使神州优车连续两年持续亏损。

同时神州优车在3月20日发布公告称，公司拟在保证日常经营资金需求和资金安全的前提下，在不超过20亿元的额度内使用闲置资金购买理财产品。在上述额度内，资金可以滚动使用。购买理财产品的资金仅限于公司自有闲置资金。

巨额定增缩水，神州买卖车业务还面临资金缺口

2月28日，神州优车宣布获得46亿元战略投资，用于神州买买车业务，这是神州优车在租车、专车之后，涉足的第三块业务。但从年报来看，这业务无论是从营收能力还是营收占比来看都很微弱，还无法担当神州优车新的增长点，该板块去年的营收为7.87亿元，占营收的比例为13.47%。

而实际上神州优车在发布第一次定增方案时是预计募集不超过100亿的资金，主要投入在2016年、2017年的神州买卖车业务上。2018年神州买卖车业务的投入需求较大，计划中的差额将根据未来的业务发展，通过库存金融或自由资金进行补足。

但百亿元定增计划实施并不顺利，先后三次公告缴款可以延期。最终别为上海联银创业投资有限公司、浦银安盛资管-上信神州优车专项资产管理计划、上海谷欣投资有限公司和国家新兴产业投资引导基金。以每股16.8元的价格发行约2.74亿股，完成46亿元的股票发行认购。而46亿的定增距离100亿目标相差甚远。

据该公司估算，针对神州买卖车业务，2016-2018年所需车辆成本投入总计约88亿元、门店成本投入总计约22亿元、市场营销投入约10亿元，总投入120亿元。而眼下的46亿元的定增显然无法满足神州优车拓展的需要，资金缺口仍然巨大。