冰火两重天 —寒门子弟的“豪门”生活

近期，小编在梳理新三板相关公告中，发现了两种截然不同的现象，细细品味，心中莫名其妙地有一些酸楚……

2017年3月7日，三杰热电（836112.OC）发布公告称，“根据公司经营发展需要，公司向洛阳华泽小额贷款有限公司申请流动资金贷款1000万元人民币，期限为6个月。公司关联方高杰、陈朋、杨清志、岳奎为本次贷款提供担保”。

3月3日，群祥兴（839309.OC）发布公告称，为补充经营周转资金，公司拟向南京银行北京分行、建设银行北京北大南街支行各申请不超过300万元借款，借款期限12个月，同时以非关联方自然人不动产房屋抵押和公司四项专利质押，作为银行借款的担保措施。

与此同时，3月7日科华控股（831263.OC）发布公告称，将不超过5000万元的闲置资金用于购买保本型或低风险型银行理财产品，提高公司资金利用率，增加资金收益。

三杰热电之流，公司股东担保，向银行借款用于补充营运资金；而科华控股之类，公司大手笔买银行理财产品用于资金保值。同样在基础层挂牌，同样在资本市场这个“豪门”里生活，生活的差距咋这么大呢？

寒门难出贵子

资料显示，三杰热电是河南洛阳一家以研发、生产及销售预制保温管材及配套管件的传统制造业企业。公司2016年3月挂牌新三板基础层，目前采用协议转让的方式。

公司2016年中报显示，公司总资产1.82亿元，总负债1.17亿元，资产负债率64.12%。公司营业收入5927.08万元，较上年同期增长3.03%，表现中规中矩。公司毛利率31.16%，净利润率9.51%，加权ROE为9.16%，基本每股收益0.11元。作为一个以保温管为主要产品的传统制造企业，能取得上述经营业绩也是值得欣慰的。

但是自2016年3月份公司挂牌新三板以来，二级市场没有成交一笔，公司资本运作方面也是成绩挂零，迄今为止没有取得任何进展。

当然也有像科华控股这样在基础层里的企业，虽然出生寒门，但通过努力拼搏，认真改变形象，积极向创新企业转变，也得到了白富美的青睐，资本运作成绩显赫。

资料显示，2014年11月科华控股由光大证券作为主办券商，保荐上新三板，作为研发、生产和销售三位一体的涡轮增压器零部件制造企业。

2015年5月公司完成第一轮非公开发行，向上海正海聚弘创业投资中心（有限合伙）等三家私募基金发行普通股2000万股，募集资金1.4亿元，用于补充公司的流动资金。

有了资金的支持，公司的发展也进入快车道。2016年年报显示，公司2016年营业收入7.35亿元，较上年增长19.18%，毛利率34.41%，净利润率13.61%，加权ROE为18.91%，基本每股收益1.00元。

手握大量现金，又有经营业绩作支撑，难怪公司有底气在银行存款屯利息。

在痛苦中当家

新三板市场流动性差的问题一直备受指责。Choice数据显示，2月份以来，新三板日均成交股票数量在1000-1400之间，日成交金额在10-15亿元左右，日成交数量在2亿股左右。相比新三板近11000家挂牌企业、2600亿流通股，交易效率实在太低。而且每日的成交金额中有60%以上是创新层企业提供的，基础层内的近1万家挂牌企业在二级市场的战绩惨不忍睹。

因此，像三杰热电这样的传统企业，虽然登陆了资本市场，有希望通过发行股份等方式，让企业融资方式多元化，但是在两极分化非常明显的新三板市场，很难得到资本的青睐。在现实与理想面前，它们屈服于现实；在金钱与气节面前，它们选择了金钱。于是，公司的控股股东、实际控制人、其他利益相关者，拿着自己的股票，拿着房产证，拿着其他可供抵质押的有价资产，纷纷走进了银行，甚至小贷公司……

寒门子弟如何鲤跃龙门

资本的逐利性表现出的有时候是一种理性。三百六十行，行行出状元，在科学技术高速发展的今天，最先成为状元的仍然是那些具有技术优势、资本优势的高新技术企业，它们在资本面前永远是宠儿，永远不缺钱花。

《2017年政府工作报告》中提到，“当务之急是加快转型升级。要深入实施创新驱动发展战略，推动实体经济优化结构，不断提高质量、效益和竞争力”，要“全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群”，同时提出要促进农业稳定发展、加大生态环境保护治理力度等。对高新技术企业，有了国家层面的鼓励与支持，未来的发展前景是一片光明；对传统企业来说，将企业发展方向与国家发展方向相结合，寻找新的增长点，脚踏实地走下去，也会有鲤跃龙门的那一天。想要获得资本的青睐，还需自身更强大才行。