远泉股份主营绿色园林，参 与村企结对帮扶

江西远泉林业股份有限公司（证券简称：远泉股份 证券代码：831453.OC）9月19日晚间发布公告，公司参加上饶县“企业帮扶村”精准扶贫行动签订村企结对帮扶协议书。

帮扶协议的指出，在“十三五”期间，公司根据自身能力和特点，结合贫困村资源、意愿，运用发展产业、开展贸易、吸纳就业、智力支持、项目带动、捐赠援助等多种形式，实现公司资本、技术、市场、人才等优势与贫困村土地、劳动力、特色产业资源等优势的有机结合，帮助建立经济发展的长效机制，加快贫困地区脱贫致富进程。

远泉股份表示，此举是大力响应号召及倡议，贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神和习近平总书记关于扶贫开发系列重要讲话精神。

公司最近三年业绩很好，已经达到ＩＰＯ的要求

远泉股份成立于2011年12月16日，公司注册地位于江西省上饶市经济技术开发区董团乡董团村山头999号2幢。公司于2014 年12 月17 日在新三板挂牌，2015 年10 月08日转为做市交易。截至2016年6月30日，公司总6000.00万股，为新三板创新层企业。

远泉股份是一家主营绿化苗木种植与销售、园林绿化及市政工程施工与维护的综合性企业。业务范围涵盖了茶、果、桑、林、花卉、苗木种植与销售；园林绿化、市政工程施工及维护等。目前已建立“绿化苗木种植—园林工程施工—园林绿化养护”较为完整的园林绿化产业链，通过直接销售苗木及提供园林工程施工养护等服务获取利润。其中苗木销售和园林绿化工程施工是公司营业收入和利润的主要来源。

数据显示，远泉股份2013-2015年分别实现营业收入6817.01万、1.49亿、1.70亿，实现净利润667.85万、2888.73万、3376.60万；公司营业收入以及净利润年均增长率为124.07%、124.85%。金色光研究院查阅相关资料，企业主板IPO需要满足包括最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元、或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。

企业创业板I PO需要满足包括最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。

近三年远泉股份累计净利润为6933.18万，累计营业收入为3.87亿，截止2015年年末公司总资产为5.41亿，净资产为3.14亿，其中无形资产为212.37万，占净资产的0.68%。从财务数据来开，远泉股份满足主板以及创业板IPO的各项条件。

价值被低估，值得关注

上周证监会扶贫大礼包—529个国家级贫困地区相关企业IPO可享受“绿色通道待遇”。远泉股份注册地位于江西上饶，属于529个贫困地区的一份子。公司不仅听党的话扶贫，自己也是贫困地区的企业，未来有望受益IPO绿色通道的政策。远泉股份具备突出的苗木资源优势，公司拥有14个自主苗木生产基地，基地内现有苗木种类共约220 多个。一般性品种包括香樟、桂花、广玉兰等；名贵树种主要有银杏、罗汉松、樱花等。其中已经培育成林的苗木数量达到了100多万株，大规格和名贵树种约有10 万株。突出苗木资源不仅满足本公司及其子公司开展绿化园林工程的需要，也可以直接对外销售获取利润。

远泉股份下属子公司远泉园林绿化具备园林绿化二级资质、市政工程二级资质、园林古建三级、土石方三级等八个专项施工资质，先后承接完成了上饶阳光花城、东升花园、上饶县樱花公园等多项园林绿化精品工程。

截止9月19日，股转系统上公司收盘价为4.94元，总市值为2. 94亿，市盈率为8.72倍。A股市场上园林工程类相关公司市盈率普遍在30-60倍之间，平均为41. 98倍，平均总市值在117. 30亿。相对A类园林工程类公司，如果远泉股份未来能转战A股市场，想必估值优势是非常明显的。

主动调整，今年上半年业绩下滑

尽管公司不错，但园林绿化行业集中度低，场竞争程度较大。上游苗木种植受制于土地、资金、技术等因素，使得苗木品种传统、单一，大中型以及珍贵苗木经常“一苗难求”，影响下游设计与施工。中游园林施工企业数量众多，虽然开始涌现一些地区性领先企业，参与至全国范围内的竞争，但多数企业仍然受制于资金、技术以及施工经验限制，规模较小，多集中于低端市场，竞争激烈。日趋激烈的市场也是远泉股份不得不面对的现实。

此外，绿化工程施工项目多采用分期结算的付款方式。在工程项目实施过程中，除客户先期提供部分工程预付款外，合同双方往往根据工程实施进度的确认来安排工程款项的结算和支付，客户各期工程款的结算交付时点较施工方工程材料采购等款项的发生时点有一定滞后，存在需要以自有资金为项目阶段性垫付的情况。如若出现资金问题对公司来说是非常大的风险。从２０１５年年报中就可以看出，远泉股份的应收账款是6306.84万，占收入的比重为37.20%，而其中２年以上的应收账款是179.01万，比例很低，说明该公司应收账款的质量还是比较高的。

最新数据显示，2 016 年上半年公司实现主营业务收入2 2 4 5 . 5 3万，比上年同期减少69.81%。实现净利润-727.33万，比上年同期净盈利下降140.13%。公司表示主要是受经济下行环境因素影响，公司从主动现金管理着手，为实现稳健发展目的，未承接大型市政园林景观工程项目，主要经营以绿化苗木、茶叶种植和销售为主。