暑期档再度来袭，新三板影 视公司top10谁将弯道超车？

7月、8月份作为国产电影保护月，向来是国产电影扎堆上档的时期，没有了国外大片的竞争，国产片在这个时期似乎更容易有所斩获。去年7、8月份的暑期档就有创造了24亿票房的《捉妖记》以及口碑与票房双赢的《西游记之大圣归来》、《翻滚吧！肿瘤君》、《煎饼侠》，当然还有让开心麻花（835099.oc）受到追捧的《夏洛特烦恼》等诸多国产影片。今年的暑期档才刚刚开始，新三板影视类公司又将产生一批新的现象级电影，谁会成为下一个开心麻花？

开心麻花依然领跑

目前，新三板的部分影视类公司估值较高，且净利润不输主板。《夏洛特烦恼》的爆红使得开心麻花成为新三板影视类公司盈利榜的榜首，净利润从14年的3916.26万元飙升到15年的1.31亿元，还趁势完成了3亿元的定增。14亿总票房的《夏洛特烦恼》给开心麻花2015年的营业收入贡献了1.9亿元，占其15年总营业收入的50%。目前公司估值达到50亿。开心麻花在今年年初趁热上映了一部新电影《一念天堂》，但这部电影在票房及话题度上远不及《夏洛特烦恼》，市场反应冷淡。花心麻花靠话剧起家，通过电影带来的影响力，开花麻花的话剧也迎来了新一轮的增长，今年暑期档开心麻花没有电影参与角逐，主要重心依旧在话剧上，但已有新的电影《羞羞的铁拳》正在筹备中。据开心麻花2016年第一季度报告显示，一季度公司的净利润达到1689.94万元，比上年同期增长了17.14%。

唐人影视等贴得很紧

与郭敬明携手打造了《小时代》系列的和力辰光（836201.oc）在今年4月8日才获准挂牌，7月1日因转战IPO，公司股票现已经停牌。2012年12月12日，和力辰光的实际控制人李力与郭敬明签署股权转让协议，约定李力将其持有的和力有限5%股权转让予郭敬明，转让价格为1元/股，转让时间为《股权转让协议》生效且《小时代》系列电影顺利上映后。2015年7月，《小时代》系列电影最后一部《小时代4:灵魂尽头》顺利上映。同年8月，喀什辰力与郭敬明签署《出资转让协议书》，拟将其持有的和力有限55.55万元出资转让予郭敬明。目前，郭敬明持有公司999.9万股股份。

据数据显示，公司2013年的全部电影销售收入都来自《小时代1、2》，2014年电影销售收入的96.03%都来自于《小时代3、4》。今年，和力辰光与郭敬明合作的最后一部影片《爵迹》上映在即，作为今年“出战”暑期档的影片，有了《小时代》系列的票房支撑，郭导对《爵迹》显然信心十足，全一线明星的演员阵容，阿凡达电影的技术团队，总投资6亿元，《爵迹》是否会带来新一轮的增长仍需拭目以待，毕竟影视作品还是要靠内容说话，同样是全明星，投资4亿元的《太平轮》就曾经赔的血本无归。在结束了与郭敬明合作之后的和力辰光将如何保持增长势头值得继续关注。

另外，以《仙剑奇侠传》系列、《步步惊心》起家的唐人影视（835885.oc），旗下原有胡歌、刘诗诗、林更新、蒋劲夫等明星，但近来随着林更新、蒋劲夫等艺人的解约，加上没有新的引起话题的电视剧，唐人影视的路显得有些难走。目前，唐人影视手上只有电影版《仙剑奇侠传》值得让观众期待。暑期档唐人影视依然是在小荧幕发力，《仙剑云之凡》抢占湖南卫视热播剧场。

拥有“女首富”潜质的杨幂，将嘉行传媒借壳西安同大（830951.oc）并采用了“以剧带人”的方式，捧红了“新小花旦”迪丽热巴。前日热播的电视剧《亲爱的翻译官》，杨幂也用自己的参演获得了投资份额，加之电影《我是证人》、《怦然星动》的顺利上映，也带来了一定的收入。

耀客传媒等奋起直追7月18日，电视剧《幻城》发布会在北京召开，这部改编自郭敬明小说的电视剧传闻投资3个亿，而如今还未播出就已经收回了成本，在5大视频网站腾讯、爱奇艺、优酷、搜狐、pptv的网络版权就已经卖到2.4亿，此外，《幻城》卖给湖南卫视保守估计单集230万起，成交价大约1.4亿。

再加上其他二轮三轮播放版权和手游等其他收益，《幻城》的营收基本上5亿起。而这部作品的出品公司就是曾经打造过《千金女贼》、《三个奶爸》以及真人秀节目《中韩梦之队》的耀客传媒（834949.oc）。耀客传媒是否能凭借《幻城》完成新一轮的增长，依然要看后期的市场表现。曾经联手张艺谋导演发行了《金陵十三钗》的龙腾影视（835003.oc），借着今年年初贺岁档的东风可谓是收获颇丰，参与出品发行了刷新国产影片票房记录的冠军之作《美人鱼》，影片最终票房定格在33.9亿元。好的业绩表现并没有让龙腾影视就此顺风顺水，近日来龙腾影视高管辞职频繁，从财务总监到副总经理到公司董事变动不断，核心人员的出走也给企业下一步发展带来了一定的困难。上半年赚的盆满钵满的龙腾影视在暑期档也没有新的动作。

拥有著名主持人“陈鲁豫”持股的能量传播（833482.oc）大量收入还是依靠有陈鲁豫参与的诸多综艺节目和访谈节目，如《鲁豫有约》、《壹周立波秀》、《我是演说家》、《超级演说家》等。但目前看来，能量传播也在为转型做努力，减少对陈鲁豫的依赖，拓展出新的发展方式，研发的大型非物质文化遗产类真人秀栏目《传承者》，纪录片《马可波罗》以及电视剧《哪吒》。

胡歌主演的电视剧《猎场》早就被多家媒体评为2016年最想看的电视剧之一，具有爆红潜质，并传言今年7月将在湖南卫视播出，但最终等来的不是开播消息，而是诉讼公告。2016年5月10日，《猎场》的出品方青雨传媒（832698.oc）公告称其全资子公司遭湖南卫视起诉；5月23日，青雨传媒公告称被乐视网起诉；6月2日，青雨传媒对湖南卫视提起反诉。青雨传媒出品的谍战大戏《代号》将在暑期档率先发力。

乐华文化（833564.oc）2015年在影视方面并无表现，15年公司的收入来源主要是旗下艺人韩庚、周笔畅等人的演唱会收入。公司在2016年投资的两部电影《梦想合伙人》和日前刚刚公映的《夏有乔木雅望天堂》票房都已扑街，虽然两部影片都有当红艺人加持，但由于口碑较差，都逃不过惨淡收场的结局。盛夏星空（836701.oc）虽然打造出多部电视剧，但都缺乏市场反响，表现平平，主要收入来源也是靠旗下艺人田亮、叶一茜、马天宇的经纪业务居多。

深交所监管趋严，防票房忽悠股价

在这些高电影票房背后，是影视产业不断的受到资本的追捧以及不断出现的上市公司与演职人员之间的新的合作形式，明星证券化等现象，近日，深圳证券交易所发布公告称宣布对《创业板行业信息披露指引第1号——上市公司从事广播电影电视业务》（以下简称“《指引》”）做出第二次修订。针对高额票房收入与公司实际可确认营业收入差异、上市公司与演职人员的具体合作，以及明星证券化等事项做出进一步明确的信息披露要求。

此次修订主要针对两个问题一是票房与营收方面的问题，影视作品的票房对上市公司二级市场的股价有较大影响，且高票房并不等同于高收入，如果公司不在公告中披露出票房对营业收入的影响，会误导投资者，因此修订要求公司披露来源于高额票房电影的营业收入区间，对票房收入与公司实际可确认营业收入之间的差异进行了强调，要求公司提示相关风险。其次，演职人员与上市公司之间的合作及业绩对赌对上市公司的业绩有影响，早在原《指引》里就就已经要求对上市公司与演职人员的合作及业绩对赌事项对上市公司经营有重大影响进行信息披露。不过就目前来看简单的信息披露已经无法解决问题，有些明星的入股价非常低，还有一些高溢价收购明星公司的案列，都让投资者与监管部门引起了高度的重视，在此次修订中，对上市公司与演职人员的合作提出了具体的披露要求。包括双方具体的合作方式、授权事项、排他性条款等。除披露估值基础、业绩承诺等情况外，还需对演职人员入股时的出资作价依据进行说明，与其他投资者的入股价格进行对比，并说明演职人员是否有具体的合作安排。从这点看，此次修订更多的保护了中小投资者的利益。