三部门约谈多晶硅生产商 能否改善12家光伏组件公司盈利能力？

近日，工信部官网披露工信部、市场监管总局、国家能源局等三部门集体约谈部分多晶硅骨干企业及行业机构，重点打击对多晶硅（光伏产业上游原材料）的哄抬价格行为。主管部门出手维护行业秩序，或将减轻光伏行业中下游企业的成本压力，12 家光伏组件上市公司盈利能力能否改善？让我们拭目以待。

三部门集体约谈多晶硅企业

重点打击哄抬原材料价格

2022年10月9日，工信部官网披露《三部门集体约谈部分光伏企业及行业机构》公告。

该公告显示，据工信部、市场监督管理总局、国家能源局等三部门于2022年8月17日联合印发的《三部门关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》，以上三部门有关司局在组织开展光伏产业链供应链合作对接基础上，于近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及相关行业机构，引导相关单位加强自律自查和规范管理。

其中，三部门领导指出，近期国内光伏产业部分环节产品价格持续急剧上涨，引发产业链供应链剧烈震荡，除国际贸易环境、新冠疫情、下游需求和产业链各环节建设周期差异等正常原因之外，还受到部分企业炒作哄抬价格、囤积居奇等因素影响。为促进光伏行业持续健康发展，三部门提出坚持上下游合作共赢，不搞囤积居奇、哄抬价格，统筹推进光伏存量项目建设，合理释放已建产能等工作要求。

另据新疆大全新能源股份有限公司（证券简称：大全能源；证券代码：688303.SH）招股书，光伏行业产业链包括上游的高纯多晶硅，中游的太阳能电池和光伏组件，以及下游的光伏发电系统。三部门通过约谈产业链上游多晶硅供应商，给出打击哄抬多晶硅原材料价格的行业政策指导，或将有效缓和多晶硅价格高企对光伏产业中下游企业的成本压力。

12家光伏组件上市公司盈利能力有望改善？

据2021年版申万三级行业分类，与多晶硅原料直接相关的光伏电池组件细分行业内，共有12家上市公司。

这12家光伏电池组件行业上市公司分别为：晶澳科技（证券代码：002459.SZ）、协鑫集成（证券代码：002506.SZ）、钧达股份（证券代码：002865.SZ）、东方日升（证券代码：300118.SZ）、中来股份（证券代码：300393.SZ）、航天机电（证券代码：600151.SH）、亿晶光电（证券代码：600537.SH）、爱旭股份（证券代码：600732.SH）、隆基绿能（证券代码：601012.SH）、晶科能源（证券代码：688223.SH）、天合光能（证券代码：688599.SH）和海泰新能（证券代码：835985.BJ）。

前期多晶硅原材料价格高企，对光伏电池组件行业上市公司的业绩影响，从上述12家上市公司的2022年半年报中，或可见一斑。

据对12家上市公司半年报数据统计，除钧达股份于2021年下半年通过重大资产重组刚进入光伏行业，2022年半年度同比数据具有不可比性之外，其他11家上市公司中，在营收规模普遍显著上涨的背景下，综合毛利率同比下滑的有5家，同比小幅上涨的有2家，还有4家上市公司综合毛利率同比涨幅较为明显，毛利率同比上涨明显的公司数量占全部11家公司之比为36.36%。

其中，行业龙头隆基绿能与晶科能源、协鑫集成、航天机电和海泰新能2022年上半年营收分别为504.17亿元、334.07亿元、27.99亿元、38.10亿元和29.02亿元，当期分别同比上涨43.64%、112.44%、37.32%、37.32%和82.70%，业务规模扩张明显，但综合毛利率分别为17.61%、10.25%、6.40%、6.80%和5.40%，分别同比下滑5.12个、4.09个、3.57个、2.79个和1.93个百分点。中游光伏组件企业的盈利能力受高多晶硅价格制约。

此外，业内另外两家组件巨头天合光能和晶澳科技，虽未出现毛利率同比下滑的情况，但盈利能力同样承压。

天合光能和晶澳科技2022年半年报显示，当期两家上市公司营收分别为357.31亿元和284.69亿元，分别同比上涨76.99%和75.81%，营收规模及其成长性都保持良好，但综合毛利率分别为13.57%和13.21%，同比都只上涨了0.19个百分点，涨幅微乎其微。

除了以上7家上市公司之外，只有爱旭股份、东方日升、亿晶光电和中来股份这4家上市公司2022年半年度综合毛利率分别为9.28%、12.37%、6.84%和16.65%，分别同比上涨4.09个、3.52个、3.98个和5.73个百分点，毛利率同比涨幅相比上述7家公司更为明显。

但东方日升2022年半年报显示，当期该公司光伏组件业务和多晶硅业务毛利率分别为6.82%和59.84%，分别同比上涨6.08个和59.57个百分点，既拥有上游多晶硅产能，又拥有中游光伏组件业务，原材料自产自销或许是该公司光伏组件业务毛利率同比上涨的主要动力。

而中来股份2022年半年报又显示，当期中来股份光伏组件业务毛利率为3.93%，同比上涨了8.43个百分点。换句话说，上年同期该公司光伏组件业务毛利率为-4.50%。在公司2022年上半年营收同比上涨95.46%、高效光伏组件业务收入同比上涨46.05%的推动之下，出现毛利率报复性反弹，或也并不异常。

如此看来，真正未明显受到高多晶硅价格冲击的上市公司，仅剩爱旭股份和亿晶光电两家。2022年半年报显示，两家公司当期营收分别同比上涨132.76%和93.29%。亿晶光电称，本期太阳能组件销售量较上年同期相比有较大增长，组件毛利率同比上升。

光伏产业中下游企业的盈利能力受多晶硅原料价格偏高的影响已久，本次三部门集体约谈多晶硅生产商，能否有效稳定多晶硅原材料价格？让我们拭目以待。