股票停牌视同儿戏，违规行为屡屡出现， 股转系统出具史上最严厉罚单

公司被罚，董秘被罚，主办券商被罚，持续督导人被罚，族兴新材被股转系统出具史上最严厉罚单，股票暂停转让业务违规、重大信息披露违规成被罚主因。罚单让公司IPO蒙上阴影，让董秘职业生涯面临“终结”，也给那些IPO集邮党敲响了警钟。

2017年6月16日，长沙族兴新材料股份有限公司（证券代码：830854.OC，证券简称：族兴新材）出具股转系统《关于给予长沙族兴新材料股份有限公司、梁晓斌通报批评，给予梁生涯认定其三年内不适合担任挂牌公司董事、监事、高级管理人员的纪律处分的决定》的公告，因公司存在股票暂停转让业务办理违规、重大信息披露不及时等两大违规行为，股转系统对族兴新材给予通报批评纪律处分，对董事长兼总经理给予通报批评的纪律处分，对公司董事、财务总监、董秘兼副总经理梁生涯给予认定其三年内不适合担任挂牌公司董监高的纪律处分。

同时股转系统对主办券商华林证券及持续督导人员贺小波出具《关于给予华林证券股份有限公司暂停从事部分推荐业务的纪律处分的决定》和《关于对贺小波采取自律监管措施的决定》的处罚决定书，对贺小波采取暂不受理其出具的文件三个月的自律监管措施。挂牌公司与主办券商一同受罚，董秘被取消董监高任职资格，主办券商及持续督导人被关“小黑屋”，这种处罚力度堪称史上最严厉。
股转系统因何原因，大发雷霆，对族兴新材违规行为下此痛手？

视规定如儿戏，股票乌龙交易状态持续近一年

股转系统认定族兴新材在股票暂停转让业务办理存在违规：

事实上族兴新材股票停牌但可交易的状态是今年3月27日由第一财经记者发现的。资料显示，当天族兴新材股票竟然有五档买价，有投资者以2元价格挂出3万股买单。这公司在停牌状态下也能成交，好在当天该只股票没有出现成交。

族兴新材在此后长达一年的时间里，二级市场没有成交一笔。虽然没有成交，但这种乌龙交易状态显然是违规的，股转系统也按照《业务规则》和《业务指南》等相关规定，对族兴新材出具了罚单。

重大信披违规被处罚，董秘职业生涯面临“终结”

此次股转系统除了对族兴新材及公司董事长进行处罚外，还对公司身兼多职的梁生涯出具了“给予认定其三年内不适合担任挂牌公司董事、监事、高级管理人员”的罚单，梁生涯的职业生涯面临终结，而被罚的起因是重大事项信披不及时：

对于此项错误，族兴新材曾有过辩解，认为应对公司从轻处罚，但被股转系统拒绝了。相关资料显示，2017年5月24日，股转在收到族兴新材及相关责任主体的申辩意见后，纪律处分委员会进行了重新审议。

族兴新材、梁晓斌、梁生涯的申辩意见主要包括：公司在召开董事会和股东大会后将相关决策文件发送给了主办券商，且公司向主办券商电话沟通过要求其办理股票暂停转让手续和相关公告披露事宜；公司向证监会提交IPO中止审查和恢复审查且均获同意的信息不属于“重大信息”；公司符合从轻处理的情形。

但是，股转纪律处分委员会认为：公司的申辩意见无法证明其在办理申请股票暂停转让时曾依据相关规则向主办券商提交了《暂停转让申请表》及相关决策文件；公司向证监会提交IPO中止审查和恢复审查申请且均获同意的信息均属于对公司股票转让价格可能产生较大影响的信息，为“重大信息”。

因此，股转不采纳族兴新材的意见，并对其开出了这份号称新三板史上最严厉的罚单。

IPO主动撤销，又遭股转系统严厉处罚，族兴新材事件敲响“IPO集邮”警钟

2017年5月4日，就在创业板发审委会议前一天，族兴新材临时申请撤回IPO申报材料，成为继迈奇化学之后又一家在IPO排队期间撤回申报材料的新三板公司。族兴新材此举也是去年10月恢复审查后的二度“撤单”。

尽管没有解释撤材料的原因，但在5月2日临时股东大会决议上，股东大会否决了公司把主办券商华林证券更换为天风证券的议案，另外通过了议案延长在创业板上市决议的有效期一年。

但是笔者看来，在IPO排队期间寻求更换主办券商华林证券，估计是与此次重大信披违规事件有关。事实上此次族兴新材被罚，也与华林证券没有尽到督导义务有很大的关系。

福建华兴创投投资副总监林彦铖就此次族兴新材被罚事件表示，事件“说明公司本身对新三板挂牌很不重视，对投资人和主管机构都不是很负责任。很多公司挂三板是第一次接触资本市场，建议和主办券商督导人员做好沟通，避免出现纰漏，否则计入诚信档案将对企业的后续资本市场发展和相关个人的发展都有较大的影响”。不得不说，此次被罚事件对族兴新材IPO会带来一定的阻碍作用。

还有更重要的一点是，此次族兴新材事件也给IPO集邮党敲响了警钟。虽然族兴新材只是步了迈奇化学的后尘，撤回IPO的申请，但IPO集邮的逻辑在当前市场环境下显然受到了极大地挑战。除了各种处罚外，新三板制度红利预期的落空，新三板与创业板估值的趋同，以及IPO通过率的降低等各类不利因素，都有可能成为美好的IPO之路前进中的绊脚石。总而言之，IPO集邮党面临着很大的考验。