挂牌不到一年， 挖金客也有一个转板“小目标”

挖金客股份虽然估值较高，但其近年经营业绩优良，净资产收益率达22.12%，且随着研发投入的增加，公司将获得更好的发展前景。挖金客仍然是一个不错的投资标的。

2 016年8月2 6日，北京挖金客信息科技股份有限公司（证券简称：挖金客，证券代码：834003）发布2016年半年度报告。

报告显示，2016年上半年公司实现营业收入7974.14万元，同比增长84.36%，归属于挂牌公司股东的净利润2525.2万元，同比增长50.52%，总资产1.30亿元，同比增长6.73%，经营活动产生的现金流量净额2442.16万元，同比增长552.71%。从数据可见，报告期内，挖金客的营业收入、净利润的大幅上涨，对此，公司表示是其综合实力逐步提升，业务规模持续扩大所致。

三大业务支撑，挖金客半年挣了近8千万

挖金客是一家移动文化娱乐产业领域的整合服务提供商，为游戏、动漫、阅读等移动娱乐产品提供内容整合发行、渠道营销推广和产品支付计费等一站式服务。公司坚持以移动文化娱乐整合服务为主导，通过优质的自有门户媒体和大型媒体平台合作，为内容提供商、广告主及政企用户提供移动娱乐和资讯产品的移动增值，以及为移动端内容产品广告主提供互联网数字营销服务。

挖金客现有的三大主营业务分别是内容整合发行、渠道营销推广、产品支付计费。根据2015年年报，这三大业务分别实现营业收入4136.84万元、3870.90万元、2002.08万元，占当年营业收入的总额分别是41.27%、38.61%、19.97%。其中，内容整合发行业务收入较上年度增长29.24%，产品支付计费业务较上年度减少33.89%。公司解释称，主要原因系公司业务结构优化，加大了向内容整合发行、渠道营销推广等高毛利业务拓展力度。由于公司业务规模的扩大和业务结构的优化，公司2015年全年营业收入由上年同期的6102.31万元增至1亿，增幅高达64.29%，归属于挂牌公司股东的净利润由上年同期的2148.46万元增至3785.52万元，增幅高达76.20%。可见，挖金客的业绩表现优良。

挖金客原名北京挖金客信息科技有限公司，创立于2011年2月24日。2015年7月，挖金客完成
股份制改造，整体变更为北京挖金客信息科技股份有限公司。2015年11月30日，挖金客在全国中
小企业股份转让系统正式挂牌。

流动性匮乏，挖金客将目光转向创业板随着业绩稳健提升，挖金客似乎也有了自己的“小目标”。根据公开消息显示，挖金客正在筹划创业板上市。

2016年6月，挖金客向中国证券监督管理委员会提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请，并于 2016年6月23日收到了《中国证监会行政许可申请受理通知书》（161558 号），公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请已被中国证监会受理。

自2016年6月30日起，挖金客股票在全国中小企业股份转让系统暂停转让。

实际上，挖金客在新三板挂牌以来，除了首次定增非公开发行股票外，其股份并未在二级市场发生交易。数据显示，挖金客首次定向发行37.85 万股，协议价格是120元/股，募集资金4,542 万元。根据挖金客2016年中报，公司每股收益0.5元，每股净资产2.29元。若将这次协议价格当做二级市场收盘市价处理，挖金客的市盈率就高达240倍。在新三板挂牌的同类公司中，挖金客的每股收益位列96位，每股净资产位列427位，拥有流通市值且每股收益分列前三的同类公司分别是卓影科技（证券代码：833894）、墨麟股份（证券代码：835067）、一卡易（证券代码：430671），其每股收益分别是3.62、3.07、2.90，市盈率分别是9.76倍、6.60倍、20.69倍，最新收盘价分别是35.31元、20.27元、60元。相比于已经在新三板获得一定流动性的同类公司，挖金客的发行价算是较高。挖金客较高的发行价或许限制了其股价在新三板的增长空间，从而使股份难以获得流动性。这或许是挖金客急于转板的原因之一。

在挖金客的同类行业中，挖金客的净资产收益率仅位列110位，排名并不是非常靠前。但挖金客的净资产收益率也有22.12%，这是一个颇为不错的数值。因此，对于投资者而言，挖金客仍然是一个不错的投资标的。挖金客现已经停牌，对于一般投资者而言，已经没有了投资机会。而最先通过定增而高价持有挖金客股份的乾亨投资、安润投资、盛盈投资及个人投资者张鲁明却已经提前布局。若挖金客转板顺利，将极有可能获得可观的投资收益。

但目前，挖金客还面临着税收优惠政策变化的风险。公司于 2014 年 10 月通过高新技术企业认定，享受国家15%的优惠税率。2014年、2015年公司研发投入金额分别是210.52万元、385.67万元，占公司营业收入的比例分别是3 .4 5%和3.85%。近年来，研发投入占营业收入的比例过低。互联网是技术迭代很快的行业，研发投入过低将制约公司业务未来的发展前景。若公司因为研发投入不足，而不能持续被评为高新技术企业，那么公司将失去税收优惠，导致增加公司税负并对财务状况及经营业绩带来不利影响。对此，挖金客也表示将在2016年及2017年持续加大研发投入，持续进行技术创新和成果转化，完善知识产权激励机制，实现技术创新和制度创新，形成有市场竞争力的研发成果和服务能力。